摩根大通张鼎：贸易融资数据显示外贸发展四大趋势

“今年全年贸易形势大概率会保持相对良好。”摩根大通环球企业支付部亚太区贸易及营运资金部总经理、亚太区贸易及营运资金部销售总经理张鼎在接受《中国贸易报》专访时表示，他对今年中国外贸增长充满信心。

中国海关数据显示，今年前8个月，中国进出口总值达29.57万亿元，同比增长3.5%，增速与前7个月增长水平保持一致，较上半年加快0.6个百分点。在张鼎看来，中美关税谈判取得正向进展、感恩节与圣诞采购季临近等因素，都为中国外贸下半年发展奠定了“不会明显回落”的基调。

除宏观数据之外，张鼎更愿意从贸易融资的指标中洞察企业动向。他将观察框架拆为四层：企业战略、供应链布局、产品升级与币种选择。

张鼎介绍说，在企业战略层面，外贸市场目的地版图重塑，东盟成为中国第一大贸易伙伴，中东市场持续升温。根据中国海关数据，今年前8个月，中国与东盟贸易总值为4.93万亿元，同比增长9.7%，占我国外贸总值的16.7%。他表示，“为应对企业产业链供应链的调整，摩根大通持续提升在东盟各国的贸易融资业务能力，在今年前7个月里，我们在东盟国家的贸易融资业务体量增长40%。针对中东地区对中国商品需求日益增长的情况，摩根大通为更好地支持中资企业出海到中东，也相应加大在中东地区的投资，并部署讲中文的业务团队，专门服务于中资企业，让中国企业能在当地体验具有‘中国特色’的当地贸易融资服务。”

外资企业在中国外贸发展中扮演着重要角色。张鼎观察到，尽管逆全球化、保护主义有所抬头，地缘政治动荡，外资企业提高了中国境外的产能，但这并不意味着供应链在转出中国，与此相反，外资企业仍然在中国市场上持续推进供应链本土化。

“虽然‘中国+1’被频繁提及，但由于中国市场的集合效益、成本效益和高协同性，仍然有不少外资企业把供应链由境外采购转向境内采购。原来外资企业的解决方案是‘境外采购—境内生产—出口’，现在更多变成‘境内采购—境内生产—出口/内销’。”张鼎介绍说。

海关数据显示，今年前8个月，外商投资企业进出口8.59万亿元，增长2.3%，占我外贸总值的29.1%。而在摩根大通近年承接的供应链相关融资项目中，基本以中国境内的供应链为主，并占亚太区业务整体体量的60%。

中国产品转型升级也是驱动外贸向稳发展的重要因素。张鼎举例说，过去15年，不少融资主体集中在中低端制造、建筑行业相关工程设备及纺织品等行业；如今，随着太阳能电池、新能源汽车、锂电池等“新三样”带领中国制造业升级，摩根大通也随之调整相关贸易融资解决方案和服务，涵盖了更宽广的客户群体，以助推客户发展，响应经济、能源结构的转型。

值得注意的是，近一年来，人民币融资成本明显低于美元，推动不少企业改用本币结算。

“180天的出口回款用美元还是人民币融资？当企业面临这两个选择时，目前成本和供应链的本土化让他们倾向使用人民币。”张鼎还给出两组对比数据，近期境内人民币融资利率约2%至3%，美元则升至5%以上，人民币在跨境贸易融资中的体量正在提升，“虽然SWIFT统计口径未必体现，但从金融机构的角度观察，人民币使用量确实在逐步增长。”

谈到企业未来的布局，张鼎建议，地缘政治冲突、贸易壁垒等因素使得纯粹的加工或转口贸易受限，企业应提早进行海外投资和布局，比如把制造环节前移至越南、泰国、沙特等地。他分享越南客户的案例时说，当地企业采购中国设备后，仍需长期依赖中国的软件升级、维修与零配件服务，“一次性设备出口带动的是十年以上的服务贸易”。未来十年，中国的成套设备出口有望带动服务贸易崛起，而人民币国际化也将在外贸发展中持续推进。

为了应对这种形势变化，张鼎提醒说，中企需要及时转变观念，以适应全球化发展。他提到，部分中国企业的集团战略希望每个子公司自力更生，这可能导致境外子公司海外授信受限。因此，他建议，为匹配中国企业国际化战略，企业以及监管可考虑动态优化对境外子公司的担保或支持政策，使其在恪守风控原则的同时，更能适应国际市场的竞争规则，并且更为便利地在当地市场获得融资。

张鼎还强调，企业出海后会面临很多协调方面的挑战，包括如何应对当地的法律法规和文化差异，如何协调当地和海外的金融团队支持业务发展等。摩根大通为此组建了跨亚太区的中资企业专属客户经理团队，赋予中国贸易融资团队“一键调动”全球资源的权限，同时尽量确保融资流程符合企业在国内的惯例，以更好服务中国企业出海。

张鼎表示，随着中国持续扩大高水平对外开放，特别是不断扩大金融等服务业领域的开放，摩根大通将持续深耕中国市场，更好助力“引进来”和“走出去”。