受外需走弱拖累 外贸出口继续承压

海关总署日前发布的统计数据显示，今年前10个月，我国进出口总值34.62万亿元人民币，比去年同期增长9.5%。按美元计价，前10个月我国进出口总值5.26万亿美元，增长7.7%。其中，出口2.99万亿美元，增长11.1%；进口2.27万亿美元，增长3.5%；贸易顺差7277亿美元，扩大43.8%。

10月，我国进出口总值3.55万亿元，增长6.9%。按美元计价，10月份我国进出口总值5115.9亿美元，下降0.4%。其中，出口2983.7亿美元，下降0.3%；进口2132.2亿美元，下降0.7%；贸易顺差851.5亿美元，扩大0.9%。

对此，英大证券研究所所长郑后成表示，我国贸易顺差10月实现851.5亿美元，为年内第三高值。1月至10月，我国贸易顺差累计为7277亿美元，较2021年同期高出2172.01亿美元，较2021年全年高518.19亿美元。“这就意味着2022年贸易顺差创有数据记录以来新高。”

然而，郑后成说，10月出口金额当月同比录得-0.3%，低于预期3.7个百分点，较前值下行6个百分点。来自“量”与“价”两方面的利空，是10月出口金额当月同比进入负增长区间的主因。“10月摩根大通全球制造业PMI录得49.4，较前值下行0.4个百分点，在荣枯线下持续下探。与此同时，摩根大通全球制造业PMI新订单录得46.9，较前值下行0.8个百分点，连续4个月位于荣枯线之下，预示全球需求进入收缩状态，利空10月出口金额当月同比。10月CRB指数当月同比录得16.91%，较前值下行8.08个百分点，续创2021年3月以来新低，利空10月出口金额当月同比。”

对此，中国银行研究院博士后王静表示，按美元计价，我国出口增速10月由正转负超出市场预期。“这主要受外需走弱拖累。”据王静介绍，当前全球已有超60个经济体开启加息，货币政策收紧进一步刺激需求收缩，全球经济衰退风险上升。10月全球制造业采购经理人指数（PMI）继续下降至49.4%，国际贸易“金丝雀”国家——韩国10月出口额同比减少5.7%，两年来首次转为负值，印证国际需求走弱明显。

此外，疫情多发散发对供给和物流扰动仍在，也在一定程度上影响了我国出口增长。王静表示，从主要贸易伙伴国来看，我国对美国和欧盟出口减少拖累出口增长。10月，我国对两地出口同比增速分别为-12.6%和-9%，上月值分别为-11.6%和5.6%。对东盟出口保持稳定增长态势，虽然较上月回落9.2个百分点，但依然维持在20.3%的水平。对日本出口增速下行2.1个百分点至3.8%，对韩国出口上升0.2个百分点至7%。

“从产品结构看，劳动密集型产品和机电产品出口增速大幅下行。10月，服装和纺织产品出口金额分别同比增长-16.9%和9.1%，分别较上月回落12.5和6.3个百分点。机电产品出口金额同比增长-0.7%，较上月回落6.5个百分点。同时，汽车出口依然表现亮眼。10月，汽车出口同比增速为89.2%，其中，数量因素仍然是汽车出口高增长的主要动力，出口数量同比增长60%，对汽车出口增速的贡献约为三分之二。”王静说。

王静认为，内需修复不及预期和人民币汇率贬值是10月我国进口走低的主要原因。10月我国制造业PMI较上月回落0.9个百分点至49.2%，再度落入荣枯线以下，打断了连续两个月的回升势头，生产指数和新订单指数均低于荣枯线，国内需求仍然面临压力。同时，4月以来人民币对美元汇率总体波动走贬，下跌幅度约12%，进一步制约进口金额增长。从进口结构看，动力煤进口增速明显降低，原油、成品油、铁矿石进口增速小幅下降。10月，我国进口原油金额同比增长43.8%，但和去年同期相比，增速放缓了12.5个百分点；进口铜矿砂及其精矿金额同比下降14.2%，进口铁矿砂及其精矿同比下降26.8%。

综上所述，展望今年后两个月，郑后成表示，摩根大通全球制造业PMI大概率还将继续下行，而在基数上行的背景下，预计CRB指数同比大概率还将继续下行，二者均对出口金额当月同比形成压力。“从历史经验看，在人民币汇率贬值期间，出口金额当月同比大概率承压。预计今年后两个月，我国出口金额当月同比大概率还将继续承压。”郑后成说。

而在王静看来，受地缘政治冲突、货币政策紧缩因素等影响，全球经济下行压力将继续加大。与此同时，东盟供应链修复也在挤占我国出口份额。“今年以来，我国与越南呈背离趋势，尤其是在劳动密集型产品领域，我国面临来自东南亚地区的出口挤占压力较大。”

为此，她建议，一方面，我国仍要推动稳外贸政策落实，保生产、保履约，积极支持企业参加各类展会抓订单，增强出口竞争力。另一方面，要促进各项扩投资、促消费政策的落实落细，持续巩固国内经济恢复的基础。