外需承压下 非制造业PMI表现弱复苏

日前，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会联合发布中国5月份采购经理指数（PMI）。数据显示，制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数均保持在临界点以上，其中制造业采购经理指数为50.6%，比上月小幅回落0.2个百分点；非制造业商务活动指数为53.6%，比上月上升0.4个百分点。综合PMI产出指数为53.4%，与上月持平。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，5月份，制造业采购经理调查企业中，81.2%的企业已达正常生产水平的八成以上，制造业PMI虽比上月小幅回落，但继续保持在临界点以上。同时，从5月份制造业PMI的变化来看，制造业呈现5大特点：一是制造业生产持续恢复，生产指数为53.2%，比上月回落0.5个百分点，企业生产经营继续改善；二是新订单有所增长，新订单指数为50.9%，比上月上升0.7个百分点，与生产指数差值有所缩小；三是价格指数出现回升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51.6%和48.7%，比上月回升9.1和6.5个百分点，均为近4个月以来高点；四是企业信心改善，制造业企业生产经营活动预期指数比上月上升3.9个百分点，达到57.9%；五是进出口指数仍处于低位，由于当前全球疫情和世界经济形势依然严峻复杂，国外市场需求持续萎缩。

“由于国际疫情持续，国际物流与航运受到很大影响。很多外商的业务经营面临极大的不确定性，这也导致至少上半年外商在华业务的收缩与调整。”博地能源新兴市场采购总监尹丽燕在接受《中国贸易报》记者采访时说。

方正中期期货宏观经济研究员李彦森认为，综合来看，本期制造业PMI虽然稍有回落，但主要分项保持继续修复的步伐。从库存周期看，被动加库存已经有转向主动去库存的迹象，但由于疫情等外生冲击影响，这一转变并不典型。短期来看，经济维持弱复苏的趋势不会变，仍能保持情况向好态势。

值得注意的是，从企业规模看，大型企业制造业PMI为51.6%，比上月上升0.5个百分点；中、小型企业制造业PMI分别为48.8%和50.8%，比上月回落1.4和0.2个百分点。说明中小型企业面临较大压力，在资金、设备购置、资质等方面，仍然需要一定的政策扶持。

虽然国内制造业各项指标随着复工复产推进、政策落地得到显著修复，但新冠肺炎疫情在全球持续扩散，国外市场持续萎缩，制造业进出口订单指数依旧不容乐观。5月份，制造业新出口订单指数和进口指数分别为35.3%和45.3%，虽比上月回升1.8和1.4个百分点，但均处于历史较低水平。

此次发布的PMI指数中，非制造业商务活动指数继续回升，建筑业升幅亮眼。数据显示，建筑业商务活动指数为60.8%，较上月上升1.1个百分点。从市场需求看，新订单指数比上月上升4.8个百分点，达58.0%，建筑企业新签订的工程合同量继续回升。从劳动力需求和市场预期看，建筑业从业人员指数和业务活动预期指数分别为58.8%和67.5%，比上月上升1.7和2.1个百分点。

服务业商务活动指数为52.3%，比上月小幅上升0.2个百分点。扩大居民消费政策措施加快落地，叠加“五一”假日消费效应，消费市场继续回暖。在调查的21个行业中，有15个行业商务活动指数高于50.0%。其中，交通运输、住宿餐饮、电信、互联网软件等行业商务活动指数位于55.0%以上，均高于上月，市场活跃度有所增强。

根据记者的观察，这显示出近一段时间以来，加快新基建投资等新一轮逆周期调控政策、各种稳就业措施以及中央各部门与各地推出一系列刺激内需和消费的成效。今年《政府工作报告》明确提出，还将发行2万亿元的特别国债，新增地方政府专项债额度则从去年的2.15万亿元增至3.75万亿元。同时，货币政策将更加灵活适度，通过降准降息、再贷款等手段引导广义货币供应和社融规模增速明显高于去年。