评投论足

编者按：本期重点关注中国企业收购海外汽车零部件公司情况。作为汽车工业的基础，汽车零部件是支撑汽车工业持续健康发展的必要因素，且汽车工业的自主创新也需要一个强大的零部件体系作支撑。中国公司正通过收购海外汽车零部件公司，实现全产业链上的转型升级，提升国际市场占有率，构建属于自己的国际版图。

均胜电子：收购日本高田气囊公司

均胜电子近日发布公告称，子公司均胜安全与日本高田公司达成高田破产后资产的购买协议，这次收购价格不超过15.88亿美元，收购破产程序中高田除PSAN业务以外的资产，不承担其债权、债务。这次收购均胜将以自有资金进行资产购买，同时引入国投创新管理的先进制造产业投资基金作为战略投资者共同参与。

【点评】高田是一家全球领先的汽车安全系统制造商，其主要产品包括汽车安全带、安全气囊系统及其他非汽车类安全产品，与日本、北美和欧洲所有主要的汽车OEM厂商如宝马、奔驰、大众、福特、通用、丰田、本田等都有长期稳定的合作关系。根据测算，收购高田成功后，均胜电子的销售额将超过600亿元人民币，安全产品的销售额也将突破70亿美元。在全球汽车零部件百强榜上，均胜电子将挺进20强。通过收购，均胜电子可以补强现有技术，满足新增订单需求，获得进入日本市场和日本整车供应链的机会，我国汽车零部件产业有望逐步跻身高端领域。此次收购，也显示了中国零部件产业强化其在国际零部件产业话语权的意图。

郑煤机：收购博世电机业务

今年初，郑州煤矿机械集团股份有限公司发布重大资产购买实施情况报告，报告显示郑煤机以5.45亿欧元，完成了对全球第一大汽车技术供应商——德国博世集团旗下电机业务的收购。根据公告，本次郑煤机重大资产购买是以现金方式向对方购买其所持有的SG Holding 100%股权。 SG Holding及其下属子公司系承接博世公司下属交易文件所规定之起动机和发电机业务而设立的。

【点评】据公开数据称，博世电机业务2016年销售收入为16亿欧元，占据全球市场17%的份额，配套客户包括德国大众、宝马、通用、福特等汽车行业的优质企业。根据公开资料，郑煤机本次收购的博世电机业务包含启停电机和48V弱混合动力技术，这有助于国内汽车工业的节能减排。受煤炭行业下行影响，2013年郑煤机决定战略转型。2016年3月，郑煤机迈出了第一步，收购了亚新科旗下6家分涉汽车零部件产业链不同领域的标的公司，正式切入汽车零部件制造行业。此次郑煤机将博世电机业务纳入业务版图后，其与亚新科之间将实现强大的协同合作效应。博世电机强大的研发能力可以助亚新科提升技术水平，并为亚新科产品提供全球发展机遇，而亚新科将提供本土低廉的采货渠道与本土市场发展机遇，提升博世电机的全球业务盈利能力。此次收购，不仅可以扩大煤电机在全球汽车零部件行业的影响力，也将提升国内高端装备的制造水平。

（整理、点评：孔帅）