一个地炼企业的海外并购之路

    ■刘兵

    日前，随着壳牌马来西亚炼油有限公司交割于山东恒源石油化工股份有限公司，并正式更名为恒源马来西亚炼油有限公司，恒源石化海外并购成功落地，这也是中国地炼行业海外并购第一单。

    恒源石化为山东省地方国有企业,近年来,在国家“三去一降一补”政策的背景下，一直在全球范围内寻找投资机会。恒源石化董事长、总经理王有德表示，为进一步解决该企业遇到的一系列生存危机和矛盾，恒源石化依托“一带一路”战略，全力实施国际化路线，力争通过“走出去”，从根本上解决企业的健康可持续发展问题。

    据了解,早在2015年3月,恒源石化就开始实施壳牌马油并购项目。在经历了与壳牌总公司剥离、当地政府审批、银行资金审批、人事分配管理、法律法务等系列程序后，历时近2年，壳牌马油的交割工作终于尘埃落定。

    在这一过程中，恒源石化除了面临对方公司提出的各种刁难和马来西亚政府的苛刻制度外，还遇到了并购的资金困境。“并购前,至少要有5000多万美元的股权资金在公司账户上；并购中,还需要2亿美元的资金做好债权置换。这么多资金怎么办？”王有德说。

    关键时刻，金融必须支持实体经济发展，必须支持国内企业实施国家化战略。得知恒源石化实施海外并购的需求后，工行山东省分行第一时间为其提供了多产品的资金支持。去年底,该行上下联动、内外协作，通过总行、省行、二级分行和支行联动，并与工行马来西亚子行合作，通过内保外贷及营运资金贷款满足了企业并购资金需求，最终实现了项目落地。

    “所谓内保外贷,就是境内银行为境内企业在境外参股投资的企业提供担保，由境外银行给境外投资企业发放相应贷款。”工行山东省分行国际业务部副总经理付忠介绍,在恒源石化海外并购这一项目中,工行山东省分行为恒源石化开出了保函，工行总行、工行山东省分行、工行马来西亚子行三方共同为其提供了这一并购贷款。

    据介绍,此项目交割后,恒源石化以6630万美元收购壳牌马油51%的股份,拥有对公司的绝对控制权,企业每年将为马来西亚提供40%的油品供应,同时发起对剩余49%股权的要约收购。

    王有德表示,此次并购带来了国际先进的产品升级技术,“目前壳牌马油执行的是欧二排放标准,但恒源石化目前使用的技术已经达到欧五标准。‘走出去’真正让过剩产能转化成了优势产能。”

    实际上,本次业务收购最大限度地实现了双方的优势互补。一方面对于成品油供不应求的马来西亚市场，恒源石化在未来拿到成品油出口资质后可以将国内过剩产能成品油输出，有效助力恒源石化开拓国际市场。同时,对马来西亚需求量不高的芳烃、LPG以及丙烯等化工产品,根据中国东盟自贸协定，可以享受7%的免关税待遇,实现较低价格进口,将显著提升恒源石化的盈利能力。

    为深入贯彻国家“一带一路”战略，中国工商银行已在总行成立了专项融资部，在省行和二级分行层面相应成立了专家团队。

    “通过内外联动，推进境外收并购内保外贷、中介型福费廷、融资租赁公司内保直贷、企业应收账款信保融资、出口买方信贷等‘走出去’拳头产品，不断完善授信政策、提高审批效率、优选绿色信贷和列入国家‘一带一路’战略的重点规划建设项目，全力促进外贸稳增长和服务‘走出去’企业。”付忠表示。

    目前，工行山东省分行依托境内外的整体优势，不断丰富国际业务产品线，加强产品与模式创新，持续提升“进出口”“走出去”“引进来”三大类型企业的综合服务能力，充分发挥金融机构支持实体经济发展的作用，已为山东省内多个重点项目出具意向函、兴趣函等“走出去”支持，为多家企业出具“走出去”服务方案，项目金额总计超过40亿美元。