中资收购大众缘何不靠谱

    12月18日出版的《法兰克福汇报》在经济版刊登了一篇恩斯特·皮耶希的人物专访。这位大众公司原股东的一句话引起了德国经济媒体的关注。他说，大众公司早已成为中国投资者窥视的目标。

    德国埃森-杜伊斯堡大学的企业经济学教授、著名汽车经济专家杜登霍弗尔认为这完全是无稽之谈。他说：“这只能说是一位上了年纪的老先生脱离实际的胡思乱想，完全不可当真。”

    “我们可以设想一下，中国人为什么想收购大众？首先，由于州政府的持股和否决权，由于《大众汽车法》的存在，收购大众公司是根本不可能的。”杜登霍弗尔对德国之声表示，这是一个显而易见的事实。

    大众汽车在其股权结构上十分特殊。根据1960年生效的《大众汽车法》，无论占有多少股权，公司任何一位股东拥有的投票权都不得超过票数比例的20%。该法还规定，所有需由股东大会作出的决议必须获得4/5的多数支持。而大众总部所在的下萨克森州政府拥有大众20.2%的股份，因而对公司所有重大决策具有否决权。

    大众集团的其他大股东包括保时捷控股公司（持股52%）、卡塔尔主权基金（持股17%）等。

    理论上，外资收购大众股份的可能性是存在的。但杜登霍弗尔认为，从企业经济的角度看，中国投资收购大众不是明智的选择。他说：“总部在德国沃尔夫斯堡的大众集团本身有严重的结构性问题，中国人为什么要收购这样一家企业？如果要收购，也应该收购一家发展较好的公司，比如戴姆勒，这是一家真正的上市公司，股权可以自由交易，也拥有真正的高科技。他们可以收购克莱斯勒、丰田，可以买任何一家企业。”

    但杜登霍弗尔认为中国并没有必要投资外国的汽车工业，“中国人为什么要花大钱去收购？他们有自己正在发展壮大的汽车工业。”

    （景灿）