知音传媒上市前景几何？

    ■本报记者  陶海青

    知音为上市已经筹划了10年，其中过程可谓一波三折。

    5月30日，湖北知音传媒股份有限公司（以下简称知音传媒）首次公开发行股票招股说明书，公司拟公开发行不超过1.2亿股股份，募集资金6.9亿元，计划登陆上交所。

    知音传媒招股书显示，公司拟募资金6.9亿元，其中,1.94亿投入元知音动漫产业链建设项目，2.52亿元投入知音动漫产业链建设项目（二期），另外1.49亿元投入知音视频版项目。

    知音传媒拟上市的消息再次引起轩然大波。

    一位纸媒负责人直言不讳地说：“知音凭什么上市？它有什么盈利点？阿里巴巴在香港上市未果，马上赴美上市。知音有这实力吗？现在的纸媒要上市，时机不对。”

    但文学期刊资深编审陶泰忠对此持不同观点。他对《中国贸易报》记者表示：“《知音》具备独特的草根文化特点，深受广大读者喜爱。多年来，不仅能活下来，而且活得还很好，且发行量极大，必有发展前途，这就是实力。如果知音传媒能成功上市，必将提升其自身品牌影响力，这是好事。”

    曲曲折折上市路

    1985年成立的知音杂志社是知音传媒的前身。

    经过近30年的发展，知音已经从一家杂志社发展成为拥有多本子刊的传媒集团，业务涵盖期刊、报纸、图书、数字媒体、动漫等多个领域。现有总资产7.94亿元、净资产6.32亿元，年创利税过亿元。

    公开数据显示，《知音》杂志的月发行量已由1985年的40万份上涨到今天的600万余份，居世界综合性期刊排名第5位、国内杂志排名第2位。

    早在2004年，《知音》准备上市的消息一经传出，便引来种种质疑，最终未能如愿。

    2010年，知音在国内新闻出版界首次实行管理层及业务骨干持股，此举被认为是有助于打破知音发展瓶颈的体制改革举措。

    2011年，知音传媒公开表示，力争当年年底上市。按照最初设计，管理层本可以在股权上占据“一席之地”。

    但出人意料的是，2011年11月，“管理层及业务骨干持股”议案被湖北省文化体制改革领导小组否决，知音传媒董事长胡勋璧等13人的股权也被原价收回。究其缘由，是受“不允许新闻出版企业高管持股”等政策限制。胡勋璧等人的持股安排，功亏一篑。作为激励制度的高管持股措施成为羁绊知音传媒上市的绊脚石，上市之路再次遇阻。

    清除上市障碍

    近几年来，知音传媒陆续进行了整体改制，高管退股，清除了知音传媒上市路上的种种障碍，基本形成了集团化、规模化经营格局。

    然而，与此同时，随着iPad等无纸化电子设备的发展，互联网带走了大量的读者和广告主，知音传媒的业绩明显下滑。

    知音传媒日前发布的预披露信息显示，公司传统期刊发行收入及相关广告收入显著下降，其中，2013年经营性净利润同比下降近两成。受此拖累，整个知音传媒的经营利润，未来存在下降50%的风险。

    为了自救，知音传媒把动漫和影视作为未来战略发展的重点，欲从传统杂志向动漫产业转型，依托动漫项目进一步拓展集团产业链。而此次IPO募集资金的65%将投向知音动漫产业链建设，公司转型动漫求自救意图明显。

    知音传媒也多次尝试转型，寻求与新媒体融合，最终实现全媒体运营。过去几年，知音传媒已在全媒体运作方面小有尝试。比如，建立了知音网、漫客网、中国女网等6家网站，以求通过吸引付费阅读或互联网广告获得收入。

    陶泰忠认为，作为国内女性杂志行业的翘楚，《知音》的发行量下滑，代表了一个行业的走向。知音的困境也是中国女性杂志所面临的问题。如果上市成功，将给女性杂志业带来曙光。当年，巴菲特大量买入《华盛顿邮报》股票，成为该报第二大股东，当时投入的1000多万美元今天价值超过了8亿美元，给巴菲特带来了丰厚的回报。

    在陶泰忠看来，如果知音传媒符合条件，就应该被核准上市。毕竟一家企业的上市梦能否达成，是资本市场需要思量的事情。