大公国际：2014年全球主权信用风险将整体上升

    本报讯  近日，大公国际资信评估有限公司（以下简称大公国际）发布了《2014年全球主权信用风险展望》（以下简称《展望》）。

    《展望》分析，2014年，全球主权信用风险将呈现稳中有升的发展趋势。主要高负债发达国家的偿债能力仍无法得到根本提升，而且还将恶化全球信用环境。而多数发展中国家受发达国家信用风险溢出的影响，维护本国经济增长与稳定的压力增加，主权信用风险总体将增大。

    具体来讲，2014年，美国将继续逐步削减购债规模。大公国际指出，虽然，量化宽松政策的逐步退出将带来长期国债收益率上升、美元升值以及资本回流等状况，加之私人部门已基本结束去杠杆化阶段，美国经济增速将得到一定提升。但是，总体而言，这些措施依然无法扭转联邦政府债务增速超过经济基本面增速的总趋势。

    而欧元区总体上将延续财政紧缩和结构性改革的政策走向。尽管欧元区内部调整无法消除其主权债务危机，却能在一定程度上提振国际市场的信心并有助于资本流入。随着外部资本的流入以及内部需求的改善，其经济有望初步回暖，主权债务危机的压力也将进一步减轻。

    大公国际认为，发展中国家自身存在的结构性问题使其更容易积累风险，抵御外部环境变化的能力也更弱，2014年，其主权信用风险总体将增大，而由于各国的特征不同，发展中国家的内部分化也将加剧。其中，处于全球政治经济格局边缘的一些国家的问题将更加突出，在外部冲击下，主权信用风险面临显著上升压力；那些国内没有显著结构性失衡，且能通过一定的政策调整抵御外部风险的发展中国家，爆发主权信用风险的可能性则相对不大。

    （杨颖）

    点评：2013年，发达国家总体趋紧的财政政策压低了全球总需求，对全球主权信用风险构成了上行压力。2014年，这种态势仍将延续，主权信用风险将继续充当世界经济发展的消极因素，各类经济体的发展也将继续受到不同主权信用风险的影响。