互动论坛二：金融创新助力中小企业

    嘉宾主持：复旦大学经济学院院长袁志刚

    嘉宾：招商银行上海分行副行长崔家鲲、花旗银行中国有限公司副行长张之皓、中国出口信用保险有限公司陆栋、凯捷咨询中国区首席执行官朱农飞

    袁志刚：全球化正在进一步深化，这一轮全球化的主要载体是跨国公司，主要动力是跨国公司在全球追逐资本高利润，这种追逐自然形成的机制是全球所有生产要素的优化配置，也就是说，资金、技术、劳动力等所有生产要素得到优化配置。他们的边际报酬不断提高，而且正在朝向纵深方向发展，也就是说，今天的贸易不是传统意义上的商品贸易，而是附加值贸易。所以，每一个国家在共同完成商品的生产，产业链越来越长。这个过程当中，一定会有越来越多的中小企业参与到产业链和工业链的锻造过程当中。我们的研究显示，中国有很多产业本地附加值在上升。这一类产业附加值的上升源于什么呢？源于我们内部产业集聚的深化，供应链的深化，以及技术的上升、质量的上升，本地附加值的上升。在这样一个附加值重新锻造和升华的过程当中，我们如何做到金融创新，尤其是供应链的创新，给在这个产业链的锻造过程当中贡献越来越大的中小企业提供金融支持，让中国的企业竞争力上一个台阶？

    朱农飞：从银行角度来讲，他们愿意给很多中小企业提供贷款。但是银行也碰到一个很大的问题，就是中小型企业规模不是很大，可能过去的信用记录也不是那么完善，银行有一个担心就是放的贷能不能收回来。他们要监控风险的话，就要放大量的人去做，这样的话成本就会很高，要花很多时间去了解。对中小型企业来说，他们在生产过程当中需要大量的资金。实际上这里面有一个供求关系，银行和企业双方都参与其中，但是为什么会成为一个问题呢？这里面就有一个信息不对称的问题。供应链公司一方面了解中小型企业，每年和企业都有贸易的往来，每年都帮助他们做物流，有了物流，就可以知道货物走向在什么地方、货物位置在什么地方、货物属性是什么。供应链公司就可以把中小企业的信息交给银行。银行可以和供应链企业合作，可能在制度上形成创新。这个想法出现在3年前，随着这两年的改革和政府推动，这个思路变得越来越清晰，因此就出现了这个主题，也就是供应链金融。

    崔家鲲：银行通过介入所谓的供应链金融业务，可以有效地去解决目前供应链金融中、特别是在核心企业和上下游企业供应链中的不平衡现象。以前会出现“一枝独大”，造成了上下游企业相对在资金或者是在资金回流等方面的弱势地位。银行通过资金的注入可以有效改善供应链生态不平衡，也可以通过银行的信用注入增加企业商业信用，来解决整个供应链稳定和可持续发展的问题，帮助核心企业建立更强大的供应链竞争力。所以，从银行层面而言，我们所有的银行会关注供应链金融的发展，通过供应链金融的发展来批量获客。我觉得这也是从银行层面解决信息不对称和批量获客的有效渠道与手段。这两年，供应链金融，特别是1+N供应链金融方面取得了很多创新突破。但是，毕竟中国真正致力于供应链管理且做得非常优秀的企业还是少数。所以，银行选择一些核心的供应链产品，首先是要筛选一批优质与核心的、提供供应链的大中型企业，从这方面来说，越来越好的供应链管理公司会进入银行的视野。银行要实现两个方面的下降，一方面是成本下降，另一方面是风险下降。虽然现在各家银行都推出了供应链金融业务，但实际上它的成本还是比较高的，融资成本也不低。可在我们的很多供应链金融业务中，真正融资的客户还是散落在全国各地的小微企业。近期我们做了一个核心供应企业的项目。这家企业是做食品的，我们不仅将其全国各地的供应链具体到了企业身上，还具体做到了个人身上。只要和这家企业有超过两年经销商关系的，个人可以申请500万元以下的信用贷款。依托于这家企业强有力的供应链管理模式，银行才会放心，才能够开展更加深入的客群业务。

    张之皓：对现代服务业，对现在的供应链公司，融资都是非常重要的，能起到一个杠杆作用。但是，这个行业有一个特色就是轻资产。传统银行产业是比较看重重资产的，看得见摸得着，有厂房有设备在那里，心里比较放心，同时做点抵押什么的。但碰到轻资产就心里没底，觉得人不见就什么都不见了。这是银行管理观念一个巨大的误区或者盲点。不能只看一些实物资产的价值，如果照着实物资产的价值来融资的话，就是抵押的概念，有人比银行做得更加专业，如一些抵押贷款公司等等。银行更看重的价值应该是什么呢？企业可以产生正现金流才是企业真正的价值。特别是像现在的服务业和供应链公司等，它最核心的价值就是现金流的价值，而且它有一个集合效应。它的销售额、自己的费用只有1亿元，但是它的现金流可能有50亿元、100亿元，这对银行来说是核心价值。银行要了解什么是现金流价值，同时可以控制这个现金流。这就是金融技术的问题。当然，只关注现金流还不够，还要有一定的创新。银行是一个古老的行业，做借贷已经有几百年历史了，我相信还可以再做几百年，这个需求还在，但是怎么做借贷，还要有创新，银行可以通过自己的报表一对一地给，也可以集合地给，也可以通过应收账款或者是应付账款抵押来给，可以选择风险比较低，信用比较高的那一端来提供信用价值，然后由信用价值比较低的一端提供比较高的对价。通过这些创新的结合来形成新的模式。所以，一方面是银行要主动选择，另一方面，只有选择还不够，还要转变观念，发展技术。

    陆栋：中国出口信用保险公司是为企业提供征信服务的政策性金融机构。我们对企业的支持主要体现在两方面，一是为跟你合作做生意的买家提供出口买方信贷，这往往是大型成套设备、大型工程承包，海外买家规模比较大，我们直接可以对海外的业主进行出口买方信贷的授信。这个规模目前是每年200亿美元。另外一种支持方式，就是对企业商业信用的输出提供一个保障。什么叫商业信用的输出？一个是我给你钱，一个是我给你信用。原来中国的产品是买方市场，人家预付款过来我再发货，没有资金和风险的要求。现在人家银行信用在削减，开不到信用证了，账户上没有那么多钱怎么办？你把货给他，放他3个月，甚至是6个月。我们有一个客户做阿根廷的业务，当时阿根廷和巴西的利润都是15%。他问我怎么办？180天账期的业务能不能做，我说能做。我们给你做授信评估。他可以拿我的保单做一个银行应收账款的融资。资金问题解决，订单拿到，供应链整合作用也发挥出来。所以，春宇做的是一件非常了不起的事情，我们的产业链不断细化，你整合买家卖家成一个平台，我们通过和春宇合作，使大量的中小企业通过这个平台享受到我们的服务。当然，我们也希望可以通过更多的平台为更多的企业服务。

    专题内容由本刊编辑部根据论坛嘉宾演讲整理

    图片由上海现代服务业联合会官网、上海春宇供应链管理有限公司提供

    本栏目由上海虹桥临空经济园区特别支持