G20聚焦汇率 有人纵容日本 中国遭遇嫁祸
来源：中国贸易报
■本报记者 徐淼
20国集团财长以及央行行长会议（以下简称G20峰会）上周于美国华盛顿闭幕，但出人意料的是，大会并没有如业界事前预期的那样，对日本的量化宽松政策进行口诛笔伐，会后的联合公报也没有点名批评日本，反指日本近来的量化宽松政策是为了停止通缩和刺激经济增长。
暗着袒护明着嫁祸 中国反成替罪羊
即便日本的政策给其他国家带来了本币升值、资产泡沫等风险，同样实施量化宽松政策的美国等发达国家却表现出了纵容态度。
据国内媒体报道，欧盟经济和货币政策专员雷恩表示，日本采取强有力的政策行动“这点可以理解。”而作为G20峰会东道主，美国不仅对日本的所作所为“睁一只眼闭一只眼”，更将“操纵汇率”的罪名转嫁到了中国的头上。“我们担心，近几个月来提高汇率弹性方面的努力看上去有所减慢，中国干预市场的速度已经加快。”美国财政部部长杰克·卢的论断让人大跌眼镜。
有意思的是，就在本月中旬，美国财政部还发布了最新的半年报告《国际经济和汇率报告》。在这个向来爱将中国列为货币操纵国的报告中，美国财政部意外地警告日本近期激进的货币政策，称将施压日本遵守G7和G20会议上做出的承诺，避免日元竞争性贬值。可在不久之后的G20峰会上，美国却对日本的量化宽松大开绿灯，翻脸比翻书还快。
“美国在短时间内做出迅速‘变脸’，完全出于需要。相对来说，中国是世界第一贸易大国，在汇率上压迫中国更有油水。”商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任、研究员白明对《中国贸易报》记者表示，日美经济伴生程度较深，近年来，日本经济较为低迷，美国压迫日本能够得到的“油水”也不会太多。尽管美国也指责日本的超级宽松，但从美国重返亚洲战略考虑，有些偏心眼不出意外。不过，如果日元继续贬值，美国也不会容忍。
而财经专栏作家、天一金行高级研究员、外汇市场观察员肖磊对记者表示，日元贬值推动美元升值，大宗商品市场暴跌，美国和欧洲的通胀风险就降低了，美欧也就有机会和理由更加多的释放宽松政策。“日元贬值也代表了发达国家目前的经济现状，如果美欧大肆攻击日本宽松政策，那自己也面临通缩且增大宽松的问题，可以说同病相怜，只能支持。”他说。
日元贬值 害的不是一两个
自2012年10月安倍晋三出任首相以来，日本央行开启了“无期限”宽松货币政策，希望借此摆脱通缩，提升出口竞争力。自去年9月至今，日元兑美元、兑人民币的汇率已大幅贬值22%至25%。
日本问题专家陈言认为，日元汇率的降低，并非日本政府刻意追求的结果，而是安倍经济学带来的一个结果，主要目的不是降低汇率，而是要让日本经济从长期通缩中解放出来。“日元贬值后，从能看到的贸易数据看，日本的出口没有增加，反而减少了。靠降低汇率来促进出口的作用，在日本身上没有太大体现，所以美欧没有太追究日本的汇率问题。”他告诉记者。
但对于在G20峰会上美欧国家对日本的“纵容”，深受日本量化宽松之害的其他国家显然无法满意。韩国财长玄旿锡则直言，日本的量化宽松是一个值得讨论的“溢出效应”范例。“与朝鲜的风险相比，日元下跌对韩国实体经济产生了巨大影响。”他在华盛顿接受采访表示，日本的经济政策在尽自己的努力促进世界经济复苏，但如果这造成了问题，而这些问题又造成了伙伴国家新的应对措施，例如货币战争，那么世界经济就会面临困境。
肖磊说解释道：“日本货币贬值似乎师出有名——对抗通缩，但更多的影响是，日元成为主要的融资货币，推高了包括人民币在内的一些货币的汇率，人民币对日元汇率飙升，在贸易方面创造了明显的不公平。此外，日元的贬值还导致发达国家的通胀输出，导致巴西等国家通胀上升，不得不加息。”
其实一泻千里的货币不只是日元，在“金融海啸”席卷全球之后，发达经济体陆续对本国货币“开闸放水”。从美联储到欧洲央行，再到日本央行，甚至到部分新兴经济体，形形色色的“量化宽松”政策在全球各地陆续推出，德国总理默克尔则将其形容为“货币喷射”。而这种“货币喷射”，给人民币带来巨大的升值压力。
肖磊认为，目前来看，人民币升值明显，热钱再次聚焦人民币，在经济比较困难的情况下，央行不得不回购以收紧货币。出口市场依然挑战重重，股票房产等市场波动加剧。中国一方面需要防范资本流入带来的金融风险，一方面还要承担出口市场的萎缩风险。
针对当前的国际金融局势，肖磊认为：“中国可以在汇率和利率市场大胆地进行市场化调整和改革，降低国际市场对中国经济及对人民币汇率的预期。但不能一下子放开资本管制，因为中国的金融机构和市场还无法承受大型国际资本的冲击。另外，国内经济须进行既定的市场化改革，降低企业的因政府管制造成的各类成本问题，使企业能轻装上阵，参与国际竞争。”