明年一季度GDP破8概率高

    本报讯  2012中国经济和资本市场有何走势？东方红资产管理首席策略师高义日前表示，近期A股市场走势包含着对经济下滑，以及中国经济长期增长趋势的担忧。

    高义表示，从历史上看，“经济见顶—通胀见顶—政策转向、经济见底、流动性复苏—股市上涨”呈现出规律的先后关系。数据表明，目前中国经济正处于第三阶段，即政策开始预调微调，经济仍在加速回落。如果以目前这一速度回落下去，2012年1季度GDP跌破8%的概率非常高。而当前的内外环境也存在进一步下跌的可能性：主导产业——房地产投资普遍预期明年将大幅回落。

    能否扭转目前经济快速回落的格局？高义表示，这很大程度上依赖于未来一段时间政策转松的力度和外需环境的变化。由于2012年2月至4月的欧债到期规模大幅上升，外需不可控因素较多，因此政策将是未来一段时间经济能否企稳的关键。

    高义表示，判断市场的走向依然需要判断经济增长、流动性和政策取向三方面的变化。预计经济可能在2012年1至2季度见底回升，政策已经转向预调微调和“稳增长”导向，而流动性在名义经济增速回落、信贷规模适度增加背景下将有望由紧转松。在此背景下，尽管A股市场拐点出现的具体时点很难判断，但若各种因素均向有利方向转变，在未来1至2个季度，市场出现中期性向上拐点的可能性较大。

    （于建）