告别喧嚣年代 启动新“三驾马车”

    ■邵宇

    很多投资者总是只看见眼前一寸的地方，总是纠缠于“松不松，救不救，搞不搞”，如果你需要的是一个快速的答案，那我告诉你：松！救！搞！因为明年2月意大利危机会总爆发，这会倒逼决策者加快联合行动，特别是那些需要业绩谋求连任的参赛者。

    但是，我们真的需要把眼光放得稍微长一点，看到泡沫逻辑的终结，看到人民币汇率的双向波动，看到房地产价格的历史性拐点，看到移民和资本外流潮，看到目前市场低迷根本源于对传统增长模式的信心丧失。我们也可以把范围看得广一点，其实各个国家都一样，都在危机第二波中，都有新老政治周期中症候群的表现，这个周期肯定会经历3个阶段——全球救援、衰退的痛楚和中国力图再脱钩的努力。

    对于处于转型期的中国而言，当下面临的全球性大危机，正是变革的最佳时间窗口。我们乐观地深信中国增长的故事不会戛然而止。我们预期在明年以及整个“十二五”期间，在减速过弯，以质量换速度的前提下，中国将逐渐换装新的“三驾马车”发动机。

    一是以深度城市化替代传统城市化，扬弃而不是抛弃GDP锦标赛，以超级城市群（及其现代化立体交通系统）的建设为抓手，解决困扰多时的城乡一体化和现代化巨型城市运营管理问题；实现产业升级、合理转移下的全面城市化和区域均衡增长。

    二是以大消费和消费升级替换消费不足。未来5年，居民消费率有望从现在的35%提高到50%，从而形成消费、投资的良性循环。随着中国经济的稳健增长，居民人均可支配收入不断增加，人民生活水平持续提高，再加上政府对消费服务给予越来越多的重视和政策鼓励，未来较长的一段时间都将是消费行业的黄金时代。

    三是以人民币国际化替换一般贸易出口，即在人民币国际化方向下，在巨额外汇储备的保驾护航下，向亚太和其他地区输入工程、服务、商品、资本和货币。

    在更新了的投资、出口、消费“三驾马车”的基础上重启系统，中国经济将拥有一个中长期可持续的向上趋势。

    （作者系东方证券首席策略师）