评级机构三大法老

    在国际资本市场，以穆迪投资者服务公司（Moody'sInvestorsService）、标准普尔（Standard&Poor's）和惠誉国际（FitchIBCA，2002年1月29日更名为FitchRatings）为代表的3大信用评级公司，一直扮演着守护投资者利益的“看门狗”角色。“穆迪”擅长主权国家评级；“标准普尔”擅长企业评级；“惠誉国际”擅长金融机构与资产证券化评级。

    穆迪（Moody）

    穆迪公司的创始人是约翰·穆迪，他在1909年出版的《铁路投资分析》一书中发表了债券资信评级的观点，使资信评级首次进入证券市场。他开创了利用简单的资信评级符号来分辨250家公司发行的90种债券的做法，正是这种做法将资信评级机构与普通的统计机构区分开来，因此，后人普遍认为资信评级最早始于穆迪的铁道债券资信评级。1913年，穆迪将资信评级扩展到公用事业和工业债券上，并创立了利用公共资料进行第三方独立资信评级或无经授权的资信评级方式。穆迪评级和研究的对象以往主要是以公司和政府债务、机构融资证券和商业票据为主。最近几年，它也开始对证券发行主体、保险公司债务、银行贷款、衍生产品、银行存款和其他银行债以及管理基金等进行评级。目前，穆迪在全球有800名分析专家，1700多名助理分析员，在17个国家设有机构，2003年评级和分析的债券总额超过30兆美元，其股票在纽约证交所上市交易。

    穆迪公司可以算是国际评级机构中的元老级“人物”，而且颇爱“出风头”，这也使得其往往会先挨“板儿砖”。《纽约时报》一位作家这样写道：“我们生活在两个超级大国的世界里，一个是美国，一个就是穆迪。美国可以用炮弹来炸毁一个国家，穆迪可以用债券降级去摧毁一个国家。”

    标准普尔（S&P）

    标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。该公司的历史可追溯到1860年，当时，其创始人普尔先生(HenryV.Poor)出版了《铁路历史》及《美国运河》，率先开始金融信息服务和债券评级。1966年，标准普尔被麦克劳希尔公司(McGrawHill)收购。标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，其中，包括反映全球股市表现的标准普尔全球1200指数和为美国投资组合指数的基准的标准普尔500指数等一系列指数。1975年，美国证券交易委员会（SEC）认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。目前，该公司拥有分析家1200名，在全球设有40家机构，雇用5000多名员工。

    作为三大评级机构中历史最为悠久的标准普尔，总爱“隐藏”在数字的身后，其出现多是和一系列的指数“挂钩”。在

    欧债危机中，标准普尔冲在了最前面，率先向希腊“发难”。“万事开头难”，标准普尔需要多么大的“决心”以及多么强硬的“后台”，才让它敢于成为始作俑者，勇于面对欧洲几亿人民的“口水”。

    惠誉国际（Fitch）

    惠誉国际是1913年由约翰·惠誉（JohnK.Fitch）创办的，起初是一家出版公司，于1924年开始使用AAA到D级的评级系统对工业证券进行评级。近年来，惠誉国际进行了多次重组和并购，规模不断扩大。目前，惠誉国际在全球有45个分支机构，1400多员工，900多评级分析师，业务主要包括国家、地方政府、金融机构、企业和机构融资评级，迄今已对1600家金融机构、1000多家企业、70个国家、1400个地方政府和78%的全球机构融资进行了评级。

    与穆迪和标准普尔这两大重量级评级机构总被推向舆论的风口浪尖不同，惠誉国际总是被“捎带脚”地提到，但这丝毫不能影响它作为世界三大评级机构之一的地位和行动力。作为带有欧资性质的国际评级机构，惠誉在美国市场上的规模要比其他两家评级公司小，但在全球市场上，尤其在对新兴市场上，惠誉的敏感度较高。

    编后语：权归一身，问题立现。几场由评级机构信用信息严重失真引发的全球性金融危机，使信用评级备受全世界的关注和质疑。

    据了解，世界排名前15位的最大债务国都是西方发达国家，它们占有90%以上的世界信用资源，对全球经济增长的年贡献率却不足3%，真正的财富创造者是债权国家。而中国不仅是美国最大的债权国，也是世界上第二大净债权国。但是，由于信用评级业发展落后，中国在国际资本市场缺少话语权。

    去年，中国民营专业评级机构大公国际资信评估有限公司发布了中国首个国家信用等级报告。这是世界上第一个非西方国家评级机构第一次向全球发布的国家风险信息。由于同美国三大评级公司的评级结果差异明显，该报告引起了广泛关注。英国《每日电讯报》称，中国的评级报告描绘的是一幅全球信用评级的“革命性的图景”。而一家美国媒体也表示，中国评级机构的举动给其他国家一个启示，即有必要摆脱英美金融信用评价体系的束缚。

    当下，西欧、东南亚、俄罗斯、韩国等国家和地区，相继提出要建立评级机构的设想，昭示着一个评级机构多元化的时代即将来临，在这种背景下，中国发展自己的评级机构正当其时。