“产融结合”，资金管理准备好了么？

来源：中国贸易报　　

一直颇受瞩目的“产融结合”话题在今年全国两会期间仍被热议，国资委相关负责人表示：“在发展实体经济过程中，国资委下属的央企必须有资金支撑。按照国际上一些大型跨国公司经验，在确保安全前提下，一些大的央企，可逐步探索产融结合的方式与经验。”

无疑，国资委相关负责人此番的表态是对“产融结合”大方向的肯定与鼓励。但同时也透露出，资金的安全管理对于保障“产融结合”顺利推进的重要性。

产融结合唯“稳”当先

众所周知，国资委对央企的产融结合之路一直持谨慎态度。对此，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松曾表示，产融结合存在一定风险，这种风险主要来自于金融市场的强波动性。大型企业在投身金融市场时首要考虑的是风险和收益的平衡。建立规范、高效的治理结构和内部风险控制体系，是解决这一问题的重要手段。

不得不承认，产融结合是一朵绽放着高利润诱惑的带刺玫瑰。就以光大银行为例，在光大银行的239家股东中，有21家上市公司参股其中，累计持股量约10亿股。以粤高速为例证，去年7月，粤高速以5.28亿元认购光大银行发行的2.4亿股普通股，折合2.2元/股，而目前光大银行每股发行价3.1元，其一年的投资回报就达2.16亿元。

在资本运作市场，利润回报率往往与危险系数成正比。可以想见，高额盈利的背后必定有着惊险又刺激的美丽际遇。虽然面对产融结合过程中的惊险刺激总是有很多纠结的困惑，可即便如此，产融结合也是中国政府一如既往坚持的大方向，并且，要更加安全、稳健地走下去。

事实上，对大型央企而言，对于金融业的青睐还不仅仅是高额的利润。“企业发展到一定规模时，为了进一步巩固和加强自身地位，经营领域就会向外扩展。”一位管理学人士如是说。

不仅如此，中国银行之前发布的一份报告也明确表示，产业集团投资金融不仅可以满足集团的金融服务，将资金外部循环内部化，降低交易成本，同时对于提高公司的整体协同价值和声望也大有好处。这无疑也映证了央企需要融资和投资的多元化，产融结合是中国经济高速腾飞的必经之路。

只不过考虑到产融结合中存在着的高风险性，国资委一再将稳健放在了重要的前提条件之中。而事实上，国资委副主任孟建民在早前全国国资委系统财务监督工作会议上也着重强调，财务风险是企业最致命的风险，加强企业财务风险预警与管控，及时掌握企业面临的经营困难和风险隐患，是国有企业财务监督工作的重要任务。资金管理保驾护航

就笔者观察来看，现阶段我国的产融结合平台大概有以下3种类型：第一种是企业的结算中心；第二种是财务公司；第三种是金融控股公司。虽然这3种模式业已形成一定的规模，但就目前来看，这3种形式都还不是产融结合的最佳形式或者金融平台，都有很大的完善空间。

比如，在我国一些金融控股公司中，存在的突出问题就是风险的跨行业传递和扩散，监管制度和约束机制不健全。这种“大而不能倒”的道德风险也是常被专业人士所诟病的地方。“央企本身实力强大，如果再入股银行、证券、基金，一旦出事，传染面更广、风险更大，到时国家救不救？”一位研究员曾如此质疑。

诚然，产业和金融的运营机制不一、管理方式相差巨大以及盲目扩张风险很大，这些都是中国的产融结合之路不得不面对的问题。但是，不是因为有了问题就要后退？亦或者改变最初的方向？

显然，今年两会期间，国资委方面负责人已给出了明确的表态，方向没有动摇，只是要走得更加稳健。正因为如此，在产融结合的征途上，资金管理的课题更加突显出不容忽视的重要性。

为此，笔者走访了国内资金管理领军品牌——北京九恒星科技股份有限公司。其公司创始人，同时也是中软协财务及管理软件分会资金管理专家委员会秘书长解洪波，针对国资委的最新表态做了全新的解读，并援引一句古训来强调资金管理对于产融结合健康发展的重要意义。

俗话说，工欲善其事，必先利其器。智能的资金管理信息系统建设是实施资金集中管理和有效监督控制的重要工具，智能资金管理信息系统将资金预算管理和资金实时监控相结合，及时准确反映资金的运行状况和风险。若要保障资金的健康、有序运转，一套科学、完善的资金管理系统似乎成为想要在“产融结合”背景之下大展拳脚的企业兵家必备。

解洪波表示，国资委方面越加对产融结合提出“稳”的要求，对于从事资金管理领域的人士来讲，就越加感到肩负的责任重大，不敢懈怠。从某种角度来讲，资金管理软件行业的发展水平决定了中国产融结合之路发展的速度。资金管理是在前端，如果资金管理无法在技术上得以保障，那么，产融结合也将不能够得以顺利进行。

由此，不难看出，在产融结合大刀阔斧的前进之时，资金管理时代的序幕也将开启。